進(jìn)入四季度，由于紡織廠家需要為冬衣生產(chǎn)備貨，所以需求季節(jié)性回暖(見(jiàn)2010年8月18日煙臺(tái)氨綸[AnLun]調(diào)研報(bào)告)，同時(shí)短期內(nèi)供需氨綸[AnLun]供需基本平衡，氨綸[AnLun]價(jià)格[JiaGe]并不高，提價(jià)前氨綸[AnLun]價(jià)格[JiaGe]約56000元/噸，行業(yè)[XingYe]的平均毛利率水平為22-25%左右。

提價(jià)2000元/噸，毛利率提升至28%左右。由于氨綸[AnLun]行業(yè)[XingYe]的上游供需平衡，MDI受各地貨源補(bǔ)給，緊張狀況略有緩解的影響，市場(chǎng)重心基本保持穩(wěn)定略有下降。

堅(jiān)持反彈而不是反轉(zhuǎn)的觀點(diǎn)。由于2009-2010年國(guó)內(nèi)共新增氨綸[AnLun]產(chǎn)能為6.1萬(wàn)噸，其中于2010年達(dá)產(chǎn)的有5000-6000噸,但2011年達(dá)產(chǎn)量將達(dá)到6-7萬(wàn)噸，將對(duì)行業(yè)[XingYe]沖擊比較大。目前價(jià)格[JiaGe]是反彈而不是反轉(zhuǎn)，如果2011年達(dá)產(chǎn)量如預(yù)期的6-7萬(wàn)噸，那么我們[WoMen]認(rèn)為氨綸[AnLun]行業(yè)[XingYe]的毛利率將在20%-25%之間運(yùn)行是合理的。

投資建議：我們[WoMen]認(rèn)為在四季度氨綸[AnLun]的需求有一定保障，價(jià)格[JiaGe]會(huì)有所反彈，對(duì)于氨綸[AnLun]生產(chǎn)廠家環(huán)比盈利能力有所提升，給予增持的投資評(píng)級(jí)，而對(duì)于中長(zhǎng)期，我們[WoMen]堅(jiān)持看空，給予中性的投資評(píng)級(jí)。